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日常消费品白酒机会小于一季度荐股计划

来源:贵阳星座网 时间:2022年05月29日

日常消费品:白酒机会小于一季度 荐9股 类别: 机构: 研究员:

不过 [摘要]

投资建议:

对于二季度食品饮料板块机会,我们认为可更多关注前期调整过多的优质食品龙头企业,而对于白酒子行业,我们认为鉴于一季度已经上涨,而且基本面在二季度很难出现颠覆性变化,我们判断二季度的投资机会是要小于一季度。

食品子行业观点我们认为目前食品板块不具备整体业绩的爆发性,个股选择应遵循以估值为基础的价值原则,以及个别具备盈利弹性和外延性增长潜力的小食品公司。食品企业经营具备长期景气度,投资节点在企业小周期发生变化之前,以及股价出现偏离基本面的下跌后。我们认为,目前可投资的食品企业分为低估值稳健型和高估值突破型两种,前者如双汇(A股)、伊利,后者如海欣食品、黑牛食品;同时,我们认为一季报可能对食品企业的股价形成一定利空,若股价出现调整将出现更好的获利机会。十一届三中全会关于形成“橄榄型分配格局”、努力缩小城乡、区域、行业收入分配差距,将扩大大众消费品的消费人群,为未来食品公司收入和利润增长奠定坚实基础。政策方面,在十八届三中全会的决议中,强调要形成合理有序的收入分配格局,保护劳动所得、提高劳动报酬在初次分配中的比重,多渠道增加居民财产性收入,增加低收入者收入、扩大中等收入者比重,努力缩小城乡、区域、行业收入分配差距,逐步形成橄榄型分配格局将会支撑14年的估值切换。

食品贯穿2014年2季度的重点投资标的:估值中枢——双汇发展、伊利股份;高成长潜力——三全食品、承德露露;品牌向销量转化——恒顺醋业、南方食品;长期价值逐步体现——青岛啤酒;公司有突破前景——海欣食品、黑牛食品。

白酒子行业观点从基本面来分析白酒子行业,目前白酒子行业还没有到反转时机。首先:

白酒消费特别是高端消费主体受三公消费极大,从目前来看反腐没有丝毫放松的迹象。其次:民间消费量尚不足以全部托起党政消费下降的量。民间消费最大特点是开瓶周转率要远小于党政的数。最后:从我们宏观组的判断来分析,14年经济情况不支持白酒基本面反转。

白酒子行业未来态势一句话总结就是:高端酒特别是茅台现是在反复确认底部而其它酒仍还在寻找底部的过程中。对于高端酒,说白了就是茅台抢占部分五粮液份额而五粮液又靠降价后的性价比又抢占了别的酒的份额。

对于次高端酒,100- 00元这个价位,我们认为格局很复杂,未来趋势我们认为将是集中度提升最好时点,不仅全国性品牌包括所有地产酒都会固守这一块。但从目前趋势来分析,只会是全国性品牌在这个价格带有望抢占先机。我们认为白酒并购现象穷出不尽将是行业未来发展一大亮点,小酒厂的宿命要么是被大酒企收购,要么被卖给地方龙头企业。

我们认为未来白酒发展演变就是价格降到与民间购买力再平衡的过程,这个平衡到来只是时间问题,但是如果没有党政消费支持而仅靠民间消费除非经济大幅超预期或者居民收入大幅提升,未来白酒在一两年内都很难出现前几年的量价齐升现象。

二季度白酒子行业个股我们仅推荐贵州茅台,因其基本面恢复仍是最好的。

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